原标题：一大利多悄然来临，PVC高位企稳底气足
来源：文华财经
进入5月份，PVC的行情走势可谓相当不错，月初即强势突破前高，主力价格站上逾10年高位，现货报价更是水涨船高。此前PVC受原料电石上涨带动，盘面报价涨多跌少，随着时间步入中旬，PVC市场又一利多悄然来袭，或将给行情提供更多支撑……
回顾PVC走势，可以看出本轮上涨行情最早可以追溯至2020年二季度，经历两轮拉升，PVC价格从最低5000元附近上涨至9400元附近，近一年时间累积拉升幅度近90%，创下通用塑料市场最强神话！5月以来，市场消息扰动不断，而PVC走势相当持稳，主力合约在历史高位区间震荡整理，行情暂作休整。
说起PVC价格暴涨，原料电石功不可没。三月中下旬，我国电石价格一路飙升，乌海地区主流出厂价格打破5000元/吨成为历史高位。因三月份内蒙古地区受“能耗双控”影响较重，整体电石供应能力受限，下游厂家因原料不足降低开工负荷。随后山东、山西、陕西及河南等地区陆续出现了受原料电石影响PVC企业降负荷的现象，部分企业甚至停产观望，造成短期PVC货源趋紧格局，企业惜售心态涌现，出厂报价不断上调。
四月中旬开始，电石市场再次出现上涨，然而价格增速明显放缓。由于四月份之后，内蒙古地区的整体“能耗管控”力度有所缓解，电石供应力增加，价格开始出现高位回调，各PVC企业的成本压力及到货压力同时得到了缓解，利好PVC价格再次上行调整。
时至五月，氯乙烯市场再度曝出一大利好，即是装置检修陆续兑现（下图黄色是5月中下旬检修装置），短期开工预期下滑。从图表观察发现5月份计划检修企业已经明显增加，据估算5月PVC装置检修损失量约为19.97万吨，为今年以来检修损失量最高的月份，环比增加5.65万吨，同比低4.76万吨。剔除长期停车企业以及调整盐湖镁业特殊情况后，今年5月份预计检修损失量要比去年同期多1.27万吨，且今年5月份计划检修的损失量将大于前三个月检修损失量的总和。
无论是同比数据还是对比今年以来月度检修损失量对比，今年5月份检修力度放量的预期相当明显，对当前国内PVC供需面起到积极的支撑作用。不过需要注意的是，由于印度疫情全面爆发，印度政府实施更严格的封闭措施，我国PVC出口受到一定制约。而且5月下旬，美国德州装置将陆续恢复生产，PVC国际市场供应格局将逐步恢复。出口量的回落或对国内行情继续走高造成一定的阻力。
从需求端看，PVC价格的上涨并未给下游带来太多实际的好处，屡创新高的PVC价格让参与者心态谨慎，各大贸易商成交量明显走低，中间商以及下游企业基本无高价建仓。对下游制品企业来说，高价传导的压力已然难以承受，加之淡季即将来临，下游企业主动降低原料库存与选择性销售提上议程。
库存来看，今年PVC社会库存依旧遵循季节性走势规律，一季度库存冲高回落，二季度加速去库，且今年3-4月去库成果斐然。5月开始，下游制品订单量减少，PVC社会库存去库放缓。究其原因，一是由于PVC价格高，下游企业补库消极；二是部分终端有需求提前透支现象，前期有低价存货也会导致PVC制品企业订单减少。
对于目前的PVC制品企业，短期原料的价格冲高尚在接受范围，部分企业为了现金流以及市场占有率维持高位开工。但是今年下游企业面临的不仅是PVC的高价，其他辅料涨幅更大，在没有新增订单和利润支撑下，企业不愿备库，那么今年的传统淡季将会比往年表现的更为明显。
责任编辑：石莫言
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